好意思的集团刷新港股三年IPO募资记载，引入18家基石投资者，但散户认购冷淡
图片起首：视觉中国
蓝鲸新闻8月20日讯（记者 王健文）在资历两次递表后，好意思的集团（000333.SZ）终于将在港交所上市。
9月9日早间，好意思的集团发布公告称，公司将在港交所刊行4.92亿股股份，刊行价在52.00港元/股至54.80港元/股之间，预测于9月17日上市交游。以此计议，好意思的集团将成为近三年来港股最大的IPO。
天然这次港股刊行价较A股折让约两成，但从公设置行孖展倍数上看，当今散户的认购情感仍较为冷淡。
而从这次IPO的募资用途上看，好意思的集团赴港上市，加码国际业务的意图昭彰。此前，公司多依赖收购著名品牌来打建国际市集，但事迹阐发距2025年国际业务收入400亿元的观念仍存在较大的差距。即使到手赴港上市，公司国际业务夙昔发展能否收尾快速发展仍待不雅察。
近三年最大IPO将至，散户认购情感冷淡
好意思的集团的主商业务包括智能家居、新动力及工业本事、智能建筑科技、机器东谈主与自动化等。2013年，公司在深交所上市。2023年8月起，公司运行磋议赴港上市。
凭据好意思的集团的刊行贪图，这次在港股上市，公司贪图刊行4.92亿股股份，价钱区间初步定为52.00港元/股至54.80港元/股。
若不辩论逾额配售，公司这次预测将募资255.91亿港元至269.69亿港元。据同花顺iFind数据，以中位数金额262.80亿港元计议，这次IPO的募资范围为港股近三年之最。
与A股股价比较，好意思的集团这次港股IPO价钱相对较低。在好意思的集团发布公告的前一个交游日，公司的股价收于63.02元/股。而这次公司港股IPO刊行价最高折合东谈主民币约50.04元，较A股股价折价约20%。横向对比，家电龙头赴港上市，折价刊行依然成为常态。国泰君安研报深入，海尔智家、海信家电港股IPO时，刊行价较股价永别折让17.3%、22.7%。
在公揭发布后两个交游日，好意思的集团股价抓续下行。9月9日及9月10日，公司股价永别下降3.06%、0.56%。9月10日，公司股价收于60.75元/股，总市值约为4244亿元。
从认购情况及基石投资者组成上看，这次港股IPO中，散户护士相对较低，但机构方面认购护士飞扬。
招股书深入，这次好意思的集团IPO，公司拟公设置售0.25亿股，占比5%；国际发售4.68亿股，占比95%。此外，公司还有最高15%的逾额配售权。
据捷利交游宝数据，截止9月10日晚6时，好意思的集团港股招股两日，但孖展倍数仅0.43倍，仍未足额。孖展即为保证金，港股IPO公司上市招股时，孖展倍数越高，代表散户通过银行融资打新的护士越高。本年6月，老铺黄金在港股上市，招股收尾时孖展倍数超432倍。而这次好意思的集团招股两日孖展倍数仍仅有0.43倍，足见散户认购情感之冷。
与散户比较，机构认购好意思的集团股份护士飞扬。
据招股书，这次IPO中，好意思的集团共计引入了18家基石投资者，包括中远海运、UBS AM Singapore、国调基金二期、比亚迪、Boyu Capital、TCL实业、IDG成本等，上述基石投资者将总共认购约12.56亿好意思元（约97.90亿港元）的发售股份，卓绝公司总募资额的三分之一。且据路透社旗下IFR引述音问指出，好意思的集团首日建簿时，国际配售部分已获足额认购。音问称，仅来自长久投资者的需求已足以障翳这宗交游。
在股权结构方面，好意思的集团的控股鞭策为好意思的控股，实质轨则东谈主为何享健。何享健总共轨则好意思的集团31.32%的股份。
在这次港股IPO后，何享健在好意思的集团的抓股比例将被进一步稀释。据招股书，若公司未愚弄逾额配售权，则何享健轨则公司股权的比例将降至29.4%；若全额愚弄逾额配售权，何享健轨则公司股权的比例将降至29.1%。
频借收购外拓，赴港IPO加码国际业务
动作国内白电龙头，好意思的集团比年来事迹抓续增长。2024年上半年，公司收尾商业收入2172.74亿元，同比增长10.30%；收尾归母净利润208.04亿元，同比增长14.11%。同时，好意思的集团的家用空调、干衣机、台式泛微波等9类居品，在国内线上与线下市集份额均位列行业第一。
但比年来，受卑鄙地产行业疲软等成分影响，国内家电市集阐发乏力。奥维云网数据深入，2019年，国内家电市集零卖范围达到阶段性高点8925亿元，2020年起，家电市集零卖范围运行下滑，至2023年仍未归附至2019年水平。
在此配景下，发展国际市集，成为好意思的集团不得不走的一步。
从这次好意思的集团赴港IPO的募资用途上看，公司加码国际业务的意图昭彰。招股书深入，这次召募资金中，约20%的召募资金将参预到公共科技研发形状中，35%的资金将参预到完善公共销售渠谈和网罗、普及自有品牌的国际销售中，还有20%的召募资金将用于拓展国际产能。
好意思的集团的出海之路起步很早。早在上世纪80年代，公司就运行径GE、松下、LG、东芝等国际大品牌厂商提供OEM、ODM干事。但跟着范围逐渐作念大，公司也不再夸口于上述业务，2006年起，公司运行在国际投资建厂，推动自有品牌出海。
为了加快自有品牌出海程度，好意思的集团运行大举收购锻真金不怕火品牌。
2010年，好意思的集团斥资超5700亿好意思元，收购了埃及空调公司Miraco32.5%的股权，趁势打入非洲市集。2011年，公司以2.23亿好意思元对价收购开利拉好意思空调公司51%的股权，借此，公司也进入了拉好意思市集。2016年是好意思的集团对外收购的岑岭，年内，公司先后收购了意大利中央空调公司Clivet80%股权，以布局欧洲市集，又完成了对日本东芝家电业务80.1%股权的收购，进一步掀开东盟市集。
至此，好意思的集团在公共的布局初步成型。尔后，公司的收购愈加偏向补皆业务短板。
2017年，好意思的集团以37亿欧元的对价，收购了公共四大工业机器东谈主制造商之一的库卡集团94.55%的股权，进一步布局智能制造业务。同庚又斥资1.7亿好意思元收购了以色列Servotronix公司，将自己业务膨胀至机器东谈主伺服和轨则系统边界。2020年，公司还收购了菱王电梯、合康新能，进犯楼宇电梯、新动力业务。
抓续收购下，好意思的集团的国际业务收入抓续增长。2024年上半年，公司国际业务收入910.76亿元，收入增速为13.09%，卓绝国内业务的收入增速。不外，早在2021年，公司曾示意，要在2025年收尾国际销售收入冲破400亿好意思元（约为2900亿元东谈主民币）。以公司当今的国际收入水平来看，思要达到这一观念并扼制易。
为了进行收购，好意思的集团包袱了大额商誉，也濒临着商誉减值风险。截止2024年6月末，公司商誉账面余额299.87亿元，上半年计提商誉减值准备5.46亿元。公司的商誉中账面余额中，接近8成由此前收购库卡集团和东芝家电业务产生。
但即便通过大举收购施行了自有品牌矩阵，但好意思的集团国际业务仍以代工为主。招股书深入，2023年，公司代工居品的占比仍达到了61.59%，自有品牌占比不到40%。与之比较，早在2019年，海尔智家就文告国际业务自有品牌占比接近100%。即便好像通过IPO赢得资金，夙昔公司国际业务能否遂愿增长，仍待进一步不雅察。